专题：告别“成长必胜”？机构预判AI革命中投资风格将快速切换
北京时间11月18日凌晨，美股周一收跌，道指收跌逾550点，科技股领跌。市场继续关注对AI估值泡沫的担忧、板块轮动、以及美联储降息预期变化等因素。AI巨头英伟达将在本周三公布财报，9月非农就业数据也将在本周发布。
道指跌557.24点，跌幅为1.18%，报46590.24点；纳指跌192.51点，跌幅为0.84%，报22708.07点；标普500指数跌61.70点，跌幅为0.92%，报6672.41点。
英伟达股价收跌1.9%。该公司将在周三盘后发布三季度业绩。这家芯片制造商及其他AI概念股近期持续承压，因投资者对过高估值感到焦虑。
零售巨头沃尔玛和家得宝也将在本周公布季度业绩，市场也将得以窥见消费者需求健康状况。
市场将英伟达视为本轮科技股强劲反弹的“试金石”。自2022年11月ChatGPT推出以来，英伟达股价已暴涨约1000%。今年迄今上涨超过40%，并于上月成为全球首家市值突破5万亿美元的公司。
目前投资者仍担心美股今年的涨势过度依赖少数科技巨头。AI产能扩张引发的高杠杆投入也使得市场对科技泡沫的担忧加剧。
贝雅投资策略师Ross Mayfield表示：“重要的是，英伟达既要确认需求依然存在，又要表明增长没有出现放缓。但除非他们能进一步释出信号，否则只会让第二个问题更悬而未决——既然我们知道计算需求存在，那么购买这些芯片的企业投资回报率究竟如何？”
他补充道：“如果他们对芯片需求给出任何略显保守的指引或预测，市场都会作出负面反应。”
该策略师指出，继英伟达之后，沃尔玛将于周四开盘前公布财报，这些结果有助于洞察消费者购买力枯竭程度，并验证消费是否出现分化。
他称：“特别是缺乏劳动力市场数据的情况下，消费股对于市场判断即将到来的假日季前景至关重要。”
投资者还将密切关注周四发布的9月非农就业数据，这是美国政府停摆导致经济数据中断后首次披露的就业报告。
Mayfield指出，这份报告连同本周将发布的美联储10月会议纪要——即便有些“过时”——都可能提供明确线索，目前市场“在未来几周政府恢复运转期间仍处于数据真空期”。
他表示：“在美联储决策前，我不预期会获得更多坚实数据供其参考。当前政府已取消或降低关税措施，这应让美联储更有信心降息，因此我认为降息应成为基准情形，尽管过去两周市场走势对此略有回调。”
市场正在降低对美联储在下月年度最后一次会议上将隔夜基准利率下调25个基点的预期。根据CME FedWatch工具，联邦基金合约市场交易员目前预计降息概率约为40%，较一个月前逾90%的概率大幅下降。
由于担忧美联储可能转向鹰派，本年度涨势是否过度的问题更加突出。部分官员的表态显示进一步宽松并不确定，交易员据此将12月降息25个基点的概率压低至50%以下。
上周五，堪萨斯城联储行长施密德和达拉斯联储行长洛根表示对12月降息持怀疑态度，降息预期因此明显降温。
美联储将于周三公布10月28-29日会议纪要，以揭示决策者之间罕见的分歧。包括杰斐逊、沃勒和威廉姆斯在内的多位美联储票委将在周一稍晚发表讲话。
Alphabet成为周一交易日的亮点，该股收高3.1%，因沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦披露已入股这家谷歌和YouTube的母公司。
尽管巴菲特本人可能未直接参与此次投资决策而是由其两位股票经理操作，但伯克希尔在经历今年大幅上涨后仍看好这只AI概念股的价值，令投资者受到鼓舞。
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责任编辑：张俊 SF065
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