专题：盈利有望接棒估值 2026年A股蕴育向上动能
北京时间11月25日凌晨，美股周一收高，科技股领涨，纳指上涨约600点。AI交易重新盛行，Alphabet股价大涨，帮助大盘在最近下挫后反弹。本周美股交易时间因感恩节假期缩短，预计交投将会清淡。
道指涨202.86点，涨幅为0.44%，报46448.27点；纳指涨598.92点，涨幅为2.69%，报22872.01点；标普500指数涨102.13点，涨幅为1.55%，报6705.12点。
谷歌母公司Alphabet周一大涨，因投资者对该公司在人工智能竞赛中的地位转向乐观。谷歌上周发布了升级版AI模型Gemini 3，此举距其推出Gemini 2.5已近八个月。该股收盘涨幅达6.3%，市值逼近4万亿美元。
围绕Alphabet的热情亦蔓延至人工智能板块其他个股。博通飙涨11%，美光科技攀升8%。Palantir与AMD均跃升6%。Meta、英伟达和亚马逊亦同步上扬。
SimCorp投资决策研究董事总经理Melissa Brown表示：“这对Alphabet及其投资者固然是利好，但当我看到单一个股引领市场上涨时总心存顾虑。我们并未看到全面性的改善。在我看来，它难以成为推动市场持续上涨的持久动力。”
本周四美股将因感恩节休市，周五则于美东时间下午1点提前收盘。
主要股指尝试延续上周五启动的强劲反弹势头。当天纽约联储行长威廉姆斯称仍有降息空间，为12月降息保留了可能性。
他表示，随着劳动力市场降温，美联储在近期仍有进一步降息的空间，以将政策立场调整至更接近中性水平。他指出，就业面临的下行风险已经上升，而通胀面临的上行风险有所缓解。
威廉姆斯认为货币政策目前处于温和紧缩状态，但限制性程度低于近期行动之前的水平。威廉姆斯讲话之后，交易员对12月降息的押注升温。
标普500指数上周下跌约2%，其11月累计跌幅已扩大至约2%。纳斯达克指数上周下挫近3%，本月累计跌幅超3%。由30只成分股组成的道指上周下跌约2%，本月迄今跌幅超2%。
11月收官阶段或仍难言轻松。随着未来几日交易量预计趋淡，且美联储12月政策会议前缺乏重要催化剂，市场波动性可能加剧。布朗指出，任何即将发布的经济数据——包括周二将公布的9月美国零售销售和生产者价格指数——若释放“滞胀环境”信号，都可能成为波动诱因。
Siebert Financial首席投资官Siebert Financial表示：“投资者厌恶噪音。他们渴望确定性，而市场当前根本无法提供这点。”
本周关键宏观事件包括周二将公布的10月美国零售销售数据与10月生产者价格指数，这两项数据均有助于塑造市场对美联储年度最后一次会议的预期。
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责任编辑：张俊 SF065
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